10月以来的A股市场，由于国庆消费数据不佳，节后的消费板块也受到压制，A股“股王”贵州茅台节后单边下跌，今日跌破1700元整数关口，4个交易日的时间，已累计跌去9.2%。

值得注意的是，昨晚茅台等一众白酒股扎堆发布了前三季度业绩预增的公告，其中，贵州茅台预计实现归母净利润443.99亿元左右，同比增长约19.1%。但三季度单季归母净利润146.05亿元，同比增长15.8%，增长速度有所放缓。

今日贵州茅台低开低走，资金围绕1700元整数关口展开了激烈争夺，虽然今日午间其火速回应称各季度销售差别不大，但资金流出趋势仍不改。今日，主力资金净流出贵州茅台约9亿元，北向资金本周已合计净卖出贵州茅台达41亿元。

最吸引投资者关注的是，在临近收盘的半小时，贵州茅台分时成交价几乎走出一条直线，这只千元股期间的振幅仅有0.01%，股价上下波动不足2元，另外，在这期间，成交金额高达13亿元。相对于其2万亿的市值，这种情况实属罕见。

遗憾的是，虽然百亿资金经过1天的激战，1700元整数关口收盘依然被击穿。

作为当前市场的“股王”，茅台的特殊性在于，其常年为A股机构持仓金额最高的个股，估值变化与全A估值变化息息相关。国海证券提到，在经济结构调整阶段、“破旧立新”的大背景下，总量经济增长中枢下移相对利好成长行情演绎，价值股相对承压。而贵州茅台的下跌，或是随着市场整体估值中枢下移而致。

茅台这样的消费蓝筹的机会何时能够回归？中泰证券仍然建议重视高端消费。并表示，虽然消费整体可能弱复苏，不过消费蓝筹由于低估值+增长稳健+科创板解禁后的“造富效应”以及低基数效应，有望驱动下半年核心城市地产、高端消费等数据同比明显改善，后续行情启动需要关注中观、宏观数据的催化，配合框架内的宽松的政策导向。

机构认为，短期市场对疫情的担忧情绪，不改优质酒企向好经营发展趋势。茅台三季度业绩预告发布后，机构仍然纷纷给予了较目前点位反弹空间较大的估值。宏观消费变动，或将使茅台再度展示估值与盈利的匹配性。