萎靡数日的地产股今日迎来反弹。

　　11月9日早盘，房地产板块掀起普涨潮，地产股债集体大涨。截至午间休盘，A股118只地产股中共有98只股价上涨，其中阳光城、金科股份、中南建设开盘不到10分钟便涨停，新城控股、首开股份、金地集团、华夏幸福等皆涨逾5%。

　　资金流向来看，它们的大涨多由主力推动。以阳光城为例，其共获得主力净流入8595.9万元，换手率2.63%，成交额2.01亿元，封单129.4万手，折合249.742万元；再如金科股份，该股换手率3.63%，成交额3.89亿元，封单50.2万手，折合102.91万元。

　　港股方面则共有61股上涨，其中旭辉控股涨幅最高，截至午间休盘上涨39.29%，报0.78港元；龙光集团以26.19%的涨幅紧随其后，此外新城发展、碧桂园亦涨超20%，弘阳地产、佳源国际、中梁控股、时代中国、合景泰富、中骏、富力、融信、正荣等十余股皆涨逾10%。

　　债市情绪同样积极，多只地产债盘中临停。截至发稿，“16金地02”上涨34.12%，“20碧地02”涨20.60%，“G17龙湖2”涨超19%，“21龙湖01”上涨28.57%，“21绿城01”涨超11%……

　　底部徘徊的房地产市场已经许久没有见到这番景象。

　　整体来看，此番涨幅居前的多为民营房企及部分陷入流动性危机的企业，业内认为，这次的股债上涨多是受央行支持民企发债融资的消息影响。

　　11月8日晚间，中国银行间市场交易商协会官网发布消息称，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

　　信息显示，“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

　　广发证券认为，2500亿元的规模足够覆盖未来1年内尚未违约的民营地产企业债券到期规模(1402亿元)，时间换空间给了政策更大的操作空间。

　　该机构表示，此次政策强调了地产民营企业的融资安排，且担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券这三种方式并非前后关系，而是共存的，其中前两种工具之前都使用过，直接购买债券支持效果最好，后续进展值得关注。

　　中指研究院企业事业部研究负责人刘水亦称，这次政策支持民营房企发债融资，将有力引导市场机构改善对民营房企的风险偏好和融资氛围，有效缓解民营房企信用收缩问题，促进民营房企融资恢复，未来民营房企发债融资支持范围和规模将会继续扩大。

　　“第二支箭”的扩容给房地产市场打了一针“强心剂”，而在此之前，已有多个部门表达了对房地产融资政策的支持。

　　例如10月30日，中国人民银行发布《国务院关于金融工作情况的报告》，要求妥善化解房地产金融风险，满足刚性和改善性住房需求；11月1日，交易商协会、中房协联合中债增进公司再召集金辉、新希望地产、德信中国、雅居乐等21家民营房企召开融资座谈会，推动民营房企增信发债，涉及金额约200亿元；11月2日，央行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上明确支持房地产行业平稳健康发展……

　　数日内的密集动态是支持房地产市场发展基调的一个缩影。2022年以来，关于房地产行业的融资政策不断，年内已有近万亿资金直接支持房地产企业。

　　据中指院统计数据，上半年对房地产并购贷款及并购债支持规模超过1000亿元，5月、8月份示范房企通过信用风险缓释工具及全额担保发债融资有百亿资金，8月底监管部门设立保交楼2000亿专项借款，9月底监管指示对房地产新增6000亿贷款，“加上这次政策支持民营房企发债融资有数百亿，合计年内有近万亿资金支持房地产企业”。

　　政策的大力支持下，房地产行业整体融资已出现修复迹象。数据显示，2022年10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%，融资规模年内首现正增长；行业平均利率为3.48%，同比下降2.39个百分点，环比上升0.01个百分点。

　　2022年1-10月，房地产企业非银融资总额7535.5亿元，同比下降51.4%。从融资结构来看，信用债占比53.5%，同比提升22.4个百分点；海外债占比仅2.3%，同比下降14.6个百分点；信托占比10.9%，同比下降18个百分点；ABS占比33.3%，同比提升10.2个百分点。

　　自2021年出险房企接连发生债务违约以来，投资人对行业信心快速下降，企业债券发行能力大幅回落。今年以来，信用债市场进入回调阶段，多次获得政策大力支持，成为各渠道中修复最快的一种融资方式。不过这一修复主要依托于国/央企，民企依然面临发行困境。

　　也是因此，近期政策多支持民营房企发债融资，以期改善这一局面。

　　今年8月，龙湖、碧桂园、旭辉、新城控股、金地、远洋等6家企业被纳入担保发债试点企业，随后上述企业相继公布融资计划，其中龙湖发行了一笔规模15亿元的中期票据，票面利率3.3%；新城控股融资10亿元，票面利率为3.28%；碧桂园则为15亿元，票面利率3.2%……

（文章来源：国际金融报）