财富独角兽 文|咚夏

来源|财富独角兽

“行情总是在绝望中诞生，在犹豫中上涨”。

上证指数，自今年4月26日的2886的冰点时刻以来，在众多投资者犹豫间已经站稳3300点，反弹超14%。行业方面，“新半军”锣鼓喧天，大消费迎头赶上，茅王股价重返2000元上方，自低点涨幅达26%。

最近两天，基民讨论区也是一片欢腾，“回本了！”等声音随处可见。对坤坤、松松、春春等基金经理的称呼前又加上了“哥”。

但有一位百亿明星基金经理，在此波反弹中颇显黯淡。其讨论区基民多数带着哭脸，言辞犀利、阴阳怪气．．．．．．

他就是曾经鹏华基金力捧，如众星拱月般的“双料金牛基金经理”——王宗合。

双金牛基金经理奖加持，跻身百亿梯队， 风光无量

2020年是鹏华基金的“造星”大年，王宗合因两只产品获得金牛基金经理奖，成为公司重中之重的“砸钱”宣传对象。

这一年，王宗合共发布了5只新基金，分别为鹏华成长价值、鹏华价值共赢两年持有、鹏华优质回报两年定开、鹏华匠心精选、鹏华创新未来。产品发行排期从一季度排到三季度末，堪称无缝连接。

其中，7月8日，王宗合的鹏华匠心精选混合发行认购量超1300亿，直接打破了基金界单日发行的历史纪录，最终配售比例仅为23%，届时“国民基金经理”的称号甚嚣尘上。

9月份，本身专注消费能力圈的王宗合再接再厉，“破圈”担任定位科技创新的鹏华创新未来18个月封闭混合的基金经理，即赫赫有名且震惊全国的蚂蚁金服IPO的战略配售基金，募集规模为120亿元。

“迷信”金牛基金光环下的投资者，用实打实的金钱投票。Wind数据表明，截至2020年底王宗合的在管规模为522.84亿元，谢治宇、傅友兴等基金经理都排在他后面。要知道，截至2019年，王宗合当时的管理规模大概在50亿元到90亿元之间。

管理规模迅速扩张，名声风头无量，眼看他高楼起，眼看他宴宾客，眼看他业绩怎么样呢？

爆款跌破“面值”，业绩规模双杀

时间来到2021年，市场风向逐渐发生变动。消费的“泡沫”开始破裂，投资者在互联网一记记监管“重锤”之下惊慌逃跑，代表互联网公司表现的中概互联基金跌成“中丐互怜”。

而这两个板块的回落调整，无疑是砸中了王宗合持仓的左膀右臂。以其爆款基金鹏华匠心精选为例，从下图我们可以看出，彼时面对消费估值回归、中概跌跌不休，一、二季度王宗合选择坚守，甚至趁着此波“挨打”加大了对腾讯、美团、小米集团-W的持有比例。

三季度时，王宗合扛不住了，选择割肉卖出互联网公司，坚守白酒和医药。四季度时，眼瞅着医药白酒共同“上演”一蹶不振，王宗合无奈选择保守策略，降低权益投资，把钱存在银行。数据显示2021年四季度，鹏华匠心精选的权益投资，由95%降至62%，银行存款提高到了38%。

鹏华匠心精选也因王宗合，对市场走势判断失误，自2021年2月10日创下1.33元单位净值的新高后，便开始了漫漫下坡路，从至高点截止今年6月24日跌幅达37%，如今的净值已经远远跌破面值，为0.83。而其规模，自成立以来大幅缩水60%。

创新未来领跌，择时失误，堪称追涨杀跌

另一边，失去蚂蚁光环后的鹏华创新未来，表现也是一言难尽，领跌5只创新未来基金。

创新未来基金表现

基金名称

成立以来

鹏华创新未来混合

-35.76%

易方达创新未来混合

12.58%

中欧创新未来混合

-3.21

华夏创新未来混合

-3.13%

汇添富创新未来混合

-17.16%

数据来源：Choice，截止6.24

而从历史持仓来看，小编发现，对外声称价值投资者的王宗合，完美向我们展现了一波“追涨杀跌”“高位接盘”。

在2021年二季度前，鹏华创新未来和匠心精选的持仓高度重合，双双“踩雷”腾讯、美团，并在三季度时，割肉卖出。

不同的是，鹏华创新未来转身开始追高新能源资产，大量买入宁德时代、隆基股份，并一路加仓至四季度，同时抛售掉贵州茅台。

恰恰2021年四季度，新能源资产逐步回调。中证新能源指数（399808）在2021年10月至11月达到近1年顶点后，开始一路向下，截止今年4月末跌幅达40%，而王宗合精准“踩雷”。

此时有朋友要说了，近期新能源反弹猛如虎，多达17只基金，两个月内回血涨幅超60%。坚持持有，这不风回来了吗？

王宗合：不好意思，我卖了，钱存银行了！

鹏华创新未来今年一季报显示，王宗合卖出了比亚迪、长城汽车，大笔加仓买入银行股；同时降低权益投资，银行存款高达39%。而自今年4月27日以来，比亚迪涨幅超51%、长城汽车涨幅超78%。

总之是，挨打时一个没跑，反弹吃肉时一个没赶上，一顿操作猛如虎，一看业绩不忍目睹。截至6月24日，可比的3000多只基金中，王宗合2020年新成立的5只主动权益类基金业绩皆排名倒数，全部跑输同类平均和业绩基准。

能力质疑，为何金牛奖能力，这两年失灵了？

基金业绩集体雪崩，且在近期强势反弹行情下，拉胯严重。基民的信任危机，正在像多米诺骨牌一样，持续压打着曾经的“国民基金经理”。

为何曾经的双料金牛奖基金经理，这两年失灵了？

看一下王宗合的履历，也是一位投资老兵，证券从业经验高达16年。其能力圈主要是在消费，其代表作之一，鹏华消费优选正是因抓住2019年的白酒行情而声名大噪，表现亮眼。如今来看更像是风向转变，时运造就的辉煌褪去。

其次，规模、一带多的反噬也是原因之一。王宗合在2020年规模爆发之前，管理的基金均为20亿以下，甚至单只规模只有几亿元，并没有过百亿资金的操盘经验。从其近半数的银行存款持仓来看，这位老将在掌控“大船”方面，还是一位“新手”，经历了触礁之后急于求稳定航线。

结语

现在看过去，王宗合的这波误操作，属实落后了同类很多身位，基民的回本之路暂时还望不到边。

往后看，在全球市场流动紧缩背景下，我国这波“独立性”反弹是否是反转，有待市场进一步验证。但从王宗合的大量持有银行股来看，貌似并不乐观，“国民基金经理”能否翻身，产品的净值线会给我答案，拭目以待。

责任编辑：彭佳兵